דלג לתוכן
תשואה שנתית זה נחמד, אבל כשמדובר בחיסכון ארוך טווח כמו פנסיה או גמל, הפוקוס צריך להיות על אסטרטגיה. כל גוף מוסדי בישראל – מאלטשולר שחם ועד כלל – בונה תיק אחר: חשיפה שונה למניות ישראליות/גלובליות, אג"ח, נדל"ן ואלטרנטיביות. למה זה משנה? כי אחת תנצח בשנה של עליות מקומיות (כמו 2025), אבל תפסיד בשוק גלובלי – וההפך. פיזור בין 2-3 גופים מפחית סיכון ב-20-30% בממוצע.
בחרתי להשוות אלטשולר שחם (אסטרטגיה מאוזנת, ישראל+ארה"ב) מול כלל ביטוח (אגרסיבית, דגש ישראל). הנה טבלה של תשואות מסלולים נפוצים ב-2025 (ממוצע כללי):
| מסלול (גיל 40-60) | אלטשולר שחם | כלל ביטוח | הפרש (%) |
| מניות | 15.2% | 16.8% | +1.6 |
| משולב סחיר | 14.8% | 16.3% | +1.5 |
| השתלמות כללי | 0.1% (דצמ') | 2.1% | +2.0 |
| ממוצע שנתי | ~14% | 16.5% | +2.5 |
אסטרטגיית אלטשולר שחם: מאוזנת, גלובלית
אלטשולר שחם בונה תיק עוגן ארה"ב + ישראל משנית (ארה"ב ~40-50% מניות, ישראל 20-30%). הם משקיעים בעיקר בארה"ב (S&P 500 כעוגן ל-10 שנים), אירופה (אג"ח), ישראל (בנקים, ביטחון), ו-10-15% אלטרנטיביות (נדל"ן, קרנות הון סיכון). תוכנית 2026: סקטורים כמו AI, תשתיות וששבירת שבבים – "לא 100% ישראל אחרי 2025, זה סחר בהיסטוריה".
כלל ביטוח: אגרסיבית, מקומית
כלל דוחפת חזק על ישראל (מניות ישראליות 40-50%, ארה"ב 30%). מדינות: ישראל (ראשי, בנקים/קמעונאות), ארה"ב (טק), אירופה מינימלי. תוכנית: הגדלת חשיפה לביטחון ותשתיות מקומיות, פחות דגש על אג"ח ארוכות – מה שנתן להם יתרון ב-2025 (+16.8% מול ממוצע 14%).
למה לא לשים הכל על כלל (אפילו אחרי 2025)?
כלל ביטוח אכן זכתה בתשואות מרשימות ב-2025 בזכות ההימור הנכון על מניות ישראליות, שהיו הכוכבות של השנה. אבל בחיסכון לטווח ארוך, שוק אחד (גם אם מצוין) לא מספיק – צריך גם את היציבות של ארה"ב, הצמיחה של אסיה ואפילו אג"ח אירופאיות שמגנות בירידות. כלל מצוינת כשישראל פורחת, אבל כשוול סטריט או סין נופלות – מי שפיזר יישן טוב יותר. השורה התחתונה: חלקו בין אסטרטגיות שונות ותנצחו את הממוצע לאורך 10 שנים.
